英伟达(NVDA.US)周三预测，其营收增速将降至7个季度以来的最低水平，未能知足一些投资者的高祈望。这家东谈主工智能(AI)芯片制造商的股价在公布功绩后一度着落5%，尽管跌幅在盘后交往中赶快收窄至2.5%。

Q3功绩依然强劲

数据露出，在为止10月27日的2025财年第三财季，英伟达总营收同比激增94%，达到351亿好意思元;调遣后每股收益为81好意思分，阛阓预期为74好意思分。英伟达最中枢的数据中心部门营收同比大增112%，达到惊东谈主的308亿好意思元，上一季度的增长率为154%。

在功绩公布之前，投资者对英伟达的预期很高，英伟达股价在当年两个月里高涨了20%以上，并在周一创下盘中新高。该股本年迄今已高涨近两倍，当年两年高涨逾九倍，市值达到3.6万亿好意思元。

英伟达正在推出其强壮的Blackwell系列东谈主工智能芯片，这将在领先影响公司的毛利率，但跟着期间的推移会有所改善。

英伟达首席财务官Colette Kress周三在电话会议上对分析师默示，新系列处分器受到了客户的接待，该公司第四季处分器销售额将卓绝领先瞻望的数十亿好意思元。

有报谈称，一款搭载72颗新芯片的旗舰液冷事业器在初步测试中出现过热问题。当被问及这一报谈时，英伟达首席实验官黄仁勋默示，不存在问题，微软(MSFT.US)、甲骨文(ORCL.US)和CoreWeave等客户正在部署这些系统。

黄仁勋默示：“咱们的Grace Blackwell 液冷系统莫得问题。工程计划少许也辞谢易，因为咱们正在作念的事情很难，但咱们的情状很好。”

Kress默示，领先Blackwell系列芯片的毛利率将在70%区间低端，但跟着产量的加多，毛利率将提高到75%傍边。

营收增速放缓激发担忧

英伟达瞻望第四季度营收为375亿好意思元，高下浮动2%，好于华尔街分析师平均预测的371亿好意思元，但不足部分分析师预测的410亿好意思元。左证英伟达的预测，其第四季度营收增幅将从第三季度的94%放缓至69.5%傍边。

由于阛阓对先进东谈主工智能芯片的需求强劲，英伟达的增长率仍然惊东谈主，但与前几个季度比较，营收增速昭彰放缓，那时英伟达的销售额大多翻倍增长。

Carson Group首席阛阓战术师Ryan Detrick默示：“投资者仍是习尚了这家公司的炸裂发达，但要作念到这少许越来越难。这仍然是一份稀奇可靠的呈报，但事实是，当门槛如斯之高时，事情就变得愈加难题了。”

但是，营收增长放缓粉饰了阛阓对该公司主导阛阓的东谈主工智能芯片的雄伟需求。

供应链问题使得英伟达更难公布远超预期的营收，而恰是这种炸裂功绩匡助英伟齐全为华尔街的骄子。但IDC分析师Brandon Hoff默示，淌若该公司的利润率卓绝75%，增长可能会再次提速。

英伟达芯片供应的瓶颈之一是协作伙伴台积电(TSM.US)的先进工艺产能有限。

黄仁勋拒十足台积电的具体坐蓐问题发表磋议，但他也默示：“跟着 Blackwell 产能的普及，咱们将连续加多坐蓐线，并收敛提高产量，训斥坐蓐周期。所有这些王人将提高咱们的产量。”

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包袱裁剪：郭明煜 开云(中国)Kaiyun·官方网站