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　　卓创资讯生猪行业分析师刘博洋

　　【导语】从昔时数年国庆节猪价走势来看，“节前跌、节中节后反弹”似乎已成为猪市的宽阔限定。回来历史和探究当下猪价不难发现，供应端一致性利空甚而节前猪价难逃下降逆境；而节后供应压力缓解，需求端一致性利多成为节中后期猪价上升的能源。

　　2018-2024年国庆假期前青年猪价钱对比

　　回来2018-2023年国庆节前后猪价走势变化，除了2020年猪价节后呈现较大幅度下滑，其余年份猪价每逢国庆小长假，无一例外呈现“节前跌、节中后期反弹”的限定。又逢国庆长假，放置2024年10月8日，世界猪价再度复刻此类走势。2024年10月4日世界生猪往来均价为17.14元/公斤，较9月30日下降0.62元/公斤，降幅为3.49%，节中前期猪价呈现下滑；而节后首日生猪往来均价为17.67元/公斤，较4日猪价有所回升。鉴于节中前期猪价跌幅过大，节中后期出现回涨，节后首日猪价仍较节前小幅下滑。回来历史和探究当下猪价不难发现，供应端一致性利空甚而节前猪价难逃下降逆境；而供需两头双向利多成为节中后期猪价上升的能源。

　　节前供应聚会增量，类似大猪出栏加快，利空猪价

　　节中庸节青年猪行情剖析强于节前，其一方面为国庆假期为月初时节，前期衍生企业为搪塞场区休假，销售调配难度大，类似检疫站停检或减少发票，宽阔遴荐节前加快出栏，为假工夫旧例缩量作念准备。从图1可知，昔时五年间，国庆节前半个月生猪供应量相较9月中上旬供应王人有所加多，平均增幅在11.55%，最高增幅在14.58%。

　　另一方面，中小衍生户逢节高频同步，节前接收归拢种出栏操作，出栏聚会进度散工夫内发生，供应端压力快速进步，而需求端的提振进度散工夫内无法匹及，供需错配加深。同期，节后多有宰杀量回落，猪价下降的惯性念念维，节前以及假期中前期加快销售大猪，共同加多了供应压力。从图2可知，对比节前以及节后往来均重变化，往来均重环比王人有不同进度增长，此气候亦响应出衍生企业虽清大猪降体重，但中小衍生户积极出大猪，甚而平均往来均重不减反增。

　　站在供应视角下，节前冻品库容相对偏高，屠企和买卖商上半年囤货，宽阔静待逢节出库。天然国庆假工夫不竭是家庭聚餐、婚庆举止的岑岭期，猪肉虚耗量不竭会有所上升，但冻品算作替代白条猪肉的径直供应，一定进度会加多市集供应压力，配合毛猪聚会增量，亦利空节前生猪价钱。

　　二育热度加多，类似节后冻品出库压力减小，提振猪价

　　节前二次育肥猪源聚会出栏亦进一步形成猪价踩踏式下降，形成猪价握续探底，但也奠定二次育肥抄底基础。从二次育肥补栏占比限定上来看，10月为全年二次育肥补栏又一岑岭期亦然补栏最终一轮窗口期，此阶段补栏二育宽阔为节前期开释后的空圈刚性需求，以及此节点补栏对应四季度冬至前后大猪腌腊需求旺季，因此该工夫段二育补栏宽阔呈现短频快节律，缓解短期的供应压力，鼓励猪价节后小幅走强。站在需求的视角下，该时段冻品主动入库需求量虽有限，但节后冻品去库存宽阔较为可不雅，平均降幅在4.21个百分点，最高降幅在6.95个百分点，临期冻品出库压力疏忽，部分买卖商或仍有小幅备新货填补库存行径，搪塞四季度猪肉虚耗旺季。

　　空洞来看，国庆节前后猪价走势特色的形成是供需共同作用的效果。而节前“供需双增、供应增幅大于需求增幅”是猪价下降的中枢原因；节中后期供应压力减缓，以及二育补栏需求的提振，鼓励猪价反弹，组合形成多年“节前跌、节中后期反弹”的限定。

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